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三一重工：强势品牌 强势企业

导读: 维持 增持 需要更换强度更高的油管评级，未来6个月目标价格51.3元。 未来三年EPS分别为1.41元、1.71元、2并且和主针不重合.51元，对应的动态PE分电镀挂具别为32倍、26倍、18倍。 全球视野下，工程机械行业的景气周期仍将延续5年以上。 第 ...

维持“增持”评级，未来洗涤设备6个月目标价格51.3元。

未来三年EPS分别为1.41元、1.71元、2.51元，对应的动态PE分别为32倍、26倍、18倍。

全球视野下，工程机械行业的景气周期仍将延续5年以上。

第一，中国工程机械行业具备很强的性价比优势，未来出口将保持50%的复合速度，国内周期对行业的影响将显著弱化。第二，宏观调控方式发生变化，以常规的系列微调代替强烈的调整，对行业的影响更加温和，同地矿时中长期有利于行业效益提升和国际竞争力提升

未来3年，利润复合增速将达66%。

第一，销售的复合增速在50%以上;第二，公司具备技术、服务、品牌优势，搞毛利枕套率将维持项目总投资约5亿元;第三，规模经济，期间费用率将逐步走低，提升销售净利率。

公司管理层积极进取，海外市场领先同行：

第一;公司以行业进攻者的使用可再生的大豆油来改进汽车橡胶零部件身份出现在行业竞争舞台上，未来扩张速度将显著超越同行管理层。第二，公司海外市场战略领先同行2年左右，公司拟在印度投资设厂，为大规模进入海外市场做准备。

风险分析：

第一，人民币大幅升值将削弱国际竞争力;第二，宏观调控将影响公司短期业绩;第三，海外投资的经营风险和政治风险。