调味品龙头率先提价食品股涨跌分化

调味品龙头率先提价食品股涨跌分化进入11月后，多家食品领域的上市公司陆续发布公告，对旗下产品进行价格调整，引起广泛关注。据红星资本局不完全统计，在近一个月的时间内，至少有11家食品行业的上市公司宣布上调产品价格，涨幅在3%35%之间。在柴米油盐酱醋茶中，油、盐、酱、醋四样产品涨价，已成定局。平安证券在研报中指出，话语权强、品牌力强的企业往往是直接提价，而稍弱的企业则会通过推新品或者换包装来间接提价。此外，对于老百姓近期比较关心的粮食价格问题，农业农村部在11月4日召开的新闻发布会上表示，我国粮食产量丰库存足，保供稳价基础牢固。据农业农村部介绍，今年全国秋粮增产已成定局，今年粮食产量将创历史新高，连续7年稳定在1.3万亿斤以上。我国粮食连年丰收，库存充裕，供给完全没有问题。一是水稻小麦实现增产，口粮绝对有保障。二是玉米产量增加较多，有效增加市场供应。三是当前粮食库存总量充足，处于历史高位。总之，我国粮食产量丰、库存足，即使去年国内新冠肺炎疫情最严重的时候，超市里的粮食品种也供应丰富。◆油盐酱醋10多家上市公司上调价格据红星资本局不完全统计，在近一个月的时间内，至少有11家食品行业的上市公司宣布上调产品价格。而在这一轮涨价中，打响第一枪的是海天味业（603288.SH）。10月13日，海天味业发公告称，将对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，调整幅度为3%～7%不等，10月25日开始实施。紧跟其后的是洽洽食品（002557.SZ）。10月22日，洽洽食品称，对葵花子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子产品的出厂价格调整，提价幅度为8%18%不等，10月22日开始实施。进入11月后，有更多食品领域的上市公司发公告宣布上调产品价格。安井食品（603345.SH）和海欣食品（002702.SZ）均宣布对部分速冻鱼糜制品、速冻菜肴及速冻米面制品的促销政策进行缩减，或对经销价进行上调，调价幅度为3%～10%不等。主营肉类产品的得利斯（002330.SZ）则在投资者互动平台称，一个月前公司对预制菜相关牛肉类产品价格已进行了调整，近期也对部分牛肉类产品进行了再次提价。被称为中国最大制醋企业的恒顺醋业（600305.SH）11月2日表示，自11月20日起对部分产品进行价格调整，调整幅度5%～15%不等。加加食品（002650.SZ）也在11月4日宣布，自11月16日起对酱油、蚝油、料酒、鸡精和醋等多种产品调价，上调幅度3%～7%。雪天盐业（600929.SH）称，雪天小包食盐出厂价近期已陆续提价，幅度在10%以内。苏盐井神（603299.SH）和云南能投（002053.SZ）均表示，已上调盐类产品的价格。其中，云南能投的综合平均调价幅度在30%35%不等。也就是说，在柴米油盐酱醋茶中，油、盐、酱、醋四样产品的涨价已成事实。◆成本上涨消费终端反应不一11月4日，红星资本局对上述公司进行统计后发现：这些公司上调产品价格的原因基本上都是成本持续上涨，包括原材料、运输、人工、能源等成本费用上涨。平安证券指出，大宗商品价格的大幅上涨，推动产品生产端原材料成本的大幅上扬，造成近期食品行业也出现了涨价潮。受行业竞争及传导周期影响，产品提价较原材料成本上升存在一定的滞后期，产品提价较原材料成本上涨一般有12个季度的滞后。平安证券在研报中指出。今年以来，红星资本局曾对多种大宗商品的价格上涨进行跟踪报道。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新曾称，生产资料的成本提高，可能会传导到消费者终端。但对于不同行业来说，终端价格受此影响的差别会很大。红星资本局注意到，此次宣布涨价的多家公司中，其产品价格的上涨幅度从3%～35%不等。与此同时，多家公司强调，调价可能对销售有影响，对未来业绩的影响具有不确定性。以金龙鱼为例，在11月1日的路演活动中，其相关负责人坦诚表示，目前价格上涨幅度（整体约10%15%）尚未完全覆盖原料上涨的幅度，后期需要关注原料的走势以及消费情况。关于调价，我们要平衡消费者的接受度与公司的成本、利润及长远发展之间的关系，较为稳健地处理调价问题。金龙鱼的相关负责人称，如行情长期维持高价，也会考虑再调价。11月3日，涪陵榨菜回复投资者称，当行业整体价格水平稳定时，其具备率先提价的能力；当行业出现提价趋势时，其可以暂缓提价，以此挤压竞品、提升市占率，加速行业洗牌。是否涨价是一种竞争策略，公司未来将综合行业形势、市场接受度等情况决定。涪陵榨菜称。券商研报龙头公司率先提价竞品企业随后跟进平安证券在对2006年至今的3次食品涨价潮进行研究后表示，考虑到市场的充分竞争性，一般龙头率先提价后，其余竞品企业才会跟随性提价，一般跟进时间在36个月左右。以调味品为例，2017年1月海天味业率先提价后，中炬高新（600872.SH）、千禾味业（603027.SH）等均在当年3月跟进。食品产业分析师朱丹蓬告诉红星资本局，提价会给这些公司带来相应的红利，成本的增加让有调价底气和实力的企业有更好的发展趋势。涨价会带来一个大分化的节点，lsquo;强者恒强，弱者恒弱rsquo;的马太效应会表现得更加淋漓尽致。朱丹蓬说。平安证券的研报还指出，话语权强、品牌力强的企业往往是直接提价，而稍弱的企业则会通过推新品或者换包装来间接提价，典型的例子是涪陵榨菜。除此以外，平安证券称，通过复盘此前食品涨价潮发现，在提价消息公布当月，受消息催化影响，股价多呈现上涨趋势，涨幅在5%30%之间不等。二次上涨则取决于盈利能力的改善。红星资本局注意到，在宣布产品涨价后，食品行业多家上市公司的股价表现有差异。11月4日，在前文提及的所有宣布产品涨价的上市公司中，大部分公司的股价都有所上涨，涨幅最高的是加加食品，盘中一度涨停；仅有洽洽食品的股价有所下跌，跌幅为0.59%。

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